Se pone fea la cosa

Chaori Solar es una compañía china del rubro de energías renovables no convencionales (paneles solares), que como muchas otras compañías chinas se financió emitiendo bonos de deuda. Mucha gente compró esos bonos pensando que el crecimiento chino se expandiría hasta el infinito y que -si las cosas se ponen difíciles- el gobiero chino saldrá a rescatar el pago de los bonos, en lo que se llama "garantía estatal implícita".

No ocurrió ni lo uno ni lo otro, Chaori es la primera empresa china que entra en cesación de pagos, al tiempo que otra compañía de energía solar anunciaba que este era su segundo año con pérdidas netas lo que la llevó a suspender sus operaciones en el mercado.

No sería extraño que esta sea la punta de un iceberg muy profundo de pérdidas que se han camuflado durante años con bicicletas y ausencia de contabilidad de costos. Los chinos tienen una cultura de adicción al riesgo y muy poco que perder, mientras que los occidentales, para quienes una quiebra resulta catastrófica, no imaginan que tal vez eso a muchos chinos ni los inmuta.

El mercado mundial del cobre está inquieto, durante varios años China ha estado comprando enormes cantidades de cobre, no para usarlo en manufactura, sino para almacenarlo y usarlo como garantía para pedir prestado en la banca informal, eso explica buena parte del precio hiper inflado que ha tenido el cobre en todos estos años, pero la fiesta se podría terminar de un día para otro.

Muchos de esos préstamos se usaron para proyectos inmobiliarios fracasados, como las ciudades fantasma, completamente vacías que hay en distintos lugares de China. Otro tanto se debe haber gastado en fabricar artículos que se venden finalmente bajo el costo, como los lentes de US$ 3 que estoy usando ahora mismo, en fábricas que han tapado los agujeros financieros con más préstamos y aumentos de capital, entre ellos emitiendo bonos. ¿Que pasará cuando estas empresas no puedan seguir la bicicleta y no puedan pagar los intereses de los bonos?. Dudo muchísimo de un rescate del gobierno chino.

Entonces, junto con el derrumbe empezarán a aparecer los acreedores desesperados vendiendo las garantías del stock de cobre al precio que sea, para salvar algo ¿que creen que pasaría con el precio del cobre en ese caso?.

Unos diez o quince años atrás, en pleno boom inmobiliario europeo, cuando los españoles se creían inmortales y decían haber clavado la rueda de la fortuna con el socialismo de Felipe Gonzalez, yo discutía en chile.soc.politica con un amigo de España que nos daba las recetas para convertirnos en un país desarrollado, como España, Portugal o Irlanda.

Teníamos peleas interminables donde yo le aseguraba que el crecimiento de Europa no era sustentable y la burbuja iba a estallar, mi amigo español se reía en mi cara igual que la mayoría de los demás participantes del grupo. Que estaba loco, que eso jamás iba a pasar en Europa, la asociación más fuerte y poderosa del futuro, que si quería ganar plata tenía que comprar euros porque allí estaba el valor futuro.

Lo mismo dicen hoy de China, idénticos argumentos cambian la economía china por la europea como la que dominará el mundo y cambian el euro por el yuan. Ríanse nomás porque ya me va a tocar a mi, es imposible que China crezca por mucho tiempo más y mucho más imposible me parece un aterrizaje suave, están todas las señales para un desplome. Si quieren me creen y si no compren bonos de Chaori Solar, anoten bien el nombre porque deben estar bien baratos por estos días.

Se pone fea la cosa, lo que haría yo si tuviese plata (ahh, si tuviese plata...) sería comprar toda clase de artículos de manufactura china porque creo que se están vendiendo en su mayoría bajo el costo y a precios que no volveremos a ver en nuestra vida.