La tarea número tres

Varios compañeros me han pedido que les revise o que les de algún consejo sobre la tarea 3 del Curso de Evaluación de Decisiones Estratégicas y lo hago con todo gusto desde acá no sin antes hacer el correspondiente...

DISCLAIMER: lo que escribiré a continuación es solo mi barsa-opinión de como yo veo la tarea y como interpreto que debe ser enfrentada, aunque he trabajado un montón de años haciendo proyectos, en este curso soy un estudiante más y perfectamente podría estar equivocado o fuera de tiesto, dicho esto, paso enseguida a comentar la tarea.

De que se trata
Según yo lo entiendo se trata de hacer la evaluación económica de una decisión estratégica. He visto que varios la han presentado como un plan de negocio o un proyecto, aunque se parecen no es la misma cosa: un proyecto es para vender la idea a un financista. Una decisión estratégica -como yo la entiendo al menos- se trata de determinar uno mismo si conviene o no hacer una determinada inversión. Formalmente las instrucciones son las siguientes:

Aplica la materia en la evaluación de una decisión estratégica real propuesta por los mismos alumnos.
Primera versión borrador del trabajo completo. El trabajo debe ser completo; no importa que esté mal hecho. Reconoce las deficiencias del trabajo.
Realiza una presentación Powerpoint de máximo 15 proyecciones y súbela al sitio en formato pdf.

Entonces tenemos que hacer 15 diapositivas de Power Point con lo siguiente:
a) una decisión estratégica
b) la evaluación completa -en borrador- de acuerdo a algunos de los métodos de evaluación económica que nos pasaron (precio de mercado, valorización por múltiplos o VAN)
c) reconocer las deficiencias

Como es una decisión estratégica, debe evaluar siempre los costos y beneficios de no hacer lo propuesto y ojala otro uso alternativo de los recursos para tener una idea de cual es el costo de oportunidad. En nuestro grupo "Decisiones Estratégicas en la Vida Diaria" llegamos a un acuerdo muy rápido de evaluar sobre la decisión de estudiar o no un postgrado en los Estados Unidos, una inquietud real de la mayoría de los siete integrantes.

El primer paso entonces es determinar algunas cosas base, en nuestro caso la tasa de retorno esperada (8%, una tasa baja internalizando que un postgrado entrega una satisfacción personal superior al retorno meramente económico), una inflación esperada (3%) y los programas específicos a evaluar. En este caso evaluamos tres alternativas: un doctorado en la Carnegie-Mellon; un MBA en la UCLA o no estudiar nada y continuar trabajando. Asumimos un sueldo actual en Chile de US$ 43.200 al año.

Luego viene determinar los flujos relevantes, o sea los egresos e ingresos en el tiempo, esto es bastante complicado y crítico en cualquier evaluación porque puede hacer la diferencia entre una evaluación útil y un wishful thinking. Nosotros usamos los datos de un estudiante actual de doctorado de la Carbegie-Mellon, chileno y los datos de un compañero de nuestro grupo que reside en Estados Unidos y estuvo haciendo personalmente las averiguaciones para estudiar el MBA en la UCLA.

En los flujos hay que incorporar supuestos que los hagan realistas. Por ejemplo un doctor recién egresado entra ganando sueldo bajo como profesor universitario (especialmente en universidades del estado) que sube a medida que hace carrera. Un MBA de la UCLA tiene un sueldo de entrada importante pero es más precario porque su desarrollo profesional está en el campo privado y los MBA enfrentan mucha más competencia. Un profesional sin postgrado puede esperar un leve aumento de sus ingresos en el tiempo. También se deben considerar los gastos de costo de vida en Chile y en Estados Unidos. Todo esto y otras cosas debe quedar reflejado en los flujos, mientras más realistas los flujos más exacto será el resultado de la evaluación económica.

Una vez que tenemos los flujos evaluamos, en este caso usamos una evaluación con VAN, que simplemente trae a valor presente los flujos, valoriza el saldo y dice cuanto se recuperó de la inversión inicial más la tasa. En el video hago una breve explicación sobre como se calcula el VAN usando el Excel, pero ¿que diablos significa?.

Bueno, en palabras simples yo tengo una cantidad de dinero hoy y la quiero invertir en un negocio (estudiar un postgrado en nuestro caso) que me dará rentabilidad (ingresos menos gastos) en el futuro. Pero el valor del dinero en el futuro es cada vez menor a medida que nos alejamos en el tiempo. El VAN es una fórmula que nos dice que para una cierta tasa de retorno (en nuestro caso el 8%), si el resultado es mayor que cero, el proyecto cumple financieramente con mi objetivo, es decir vale la pena y no voy a perder plata.

Las diapositivas de nuestra tarea se pueden ver aquí y los flujos se pueden ver acá. Este es el primer borrador y solo hace un análisis financiero, supongo que un análisis de la tasa de descuento y la decisión estratégica vendrán más adelante. Creo que ambas cosas pueden dar para un interesante comentario.