El gran chinazo

Los medios hablan poco o nada del desplome del gigante inmobiliario chino Evergrande y creo que eso es bueno. Mejor que el asunto se mantenga más o menos tapado porque las consecuencias de estas cosas no solo son las quiebras y los inversores que pierden todo, sino que lo peor viene del pánico que se dispara como una reacción en cadena alrededor del problema específico.

Evergrande hace honor a su nombre porque es una de las empresas más grandes del mundo, con ingresos de casi 210 mil millones de dólares, lo que la instala cómodamente entre las primeras de las Fortune 500. A diferencia de empresas cuyos activos son n su mayoría intangibles, como Amazon, Apple y otras por el estilo, esta empresa tiene activos sólidos y reales, especialmente en edificios (más de 1300 proyectos en China) y otros según leo en Internet

Fuera de la vivienda, el grupo ha invertido en vehículos eléctricos, parques deportivos y temáticos. Incluso posee un negocio de alimentos y bebidas, que vende agua embotellada, comestibles, productos lácteos y otros bienes en toda China,

En 2010, la empresa compró un equipo de fútbol, que ahora se conoce como Guangzhou Evergrande. Desde entonces, el equipo ha construido lo que se cree que es la escuela de fútbol más grande del mundo, a un costo de US$ 185 millones para la empresa. En tanto, el equipo alcanza nuevos récords: actualmente trabaja en la creación del estadio de fútbol más grande del mundo, asumiendo que la construcción se complete el 2022 como se esperaba. El sitio de US$ 1.700 millones tiene forma de flor de loto y podrá acomodar a 100.000 espectadores.

Eso para hacerse una idea del tamaño de la empresa, que también es la que tiene la mayor deuda del mundo por lejos. Sus pasivos hoy se estiman alrededor de los 300 mil millones de dólares, que incluyen al menos 100 mil millones en deuda rápidamente exigible. La alarma se disparó hace unos días cuando anunciaron que no podrían pagar 100 millones de dólares (un pelo de la cola) de intereses por falta de liquidez.

A pesar de eso muchos comentaristas relativizan el problema diciendo que, claro, algunos van a perder mucho, pero después de un tiempo los pasivos se van a "reestructurar", o sea van a hacer el gran vacunazo del que se salvarán unos pocos y la mayoría perderá todo. Eso es correcto si lo vemos como la quiebra en una empresa aislada, pero Evergrande está inmersa en un ecosistema con muchas relaciones alrededor. Los 300 mil millones de dólares en pasivos son una suma enorme, pero es la nada misma comparada con las pérdidas que puede provocar una reacción en cadena a partir de esto.

El asunto probablemente golpeará a la economía de China y también a la economía global. La Bolsa de Hong Kong, que es un excelente termómetro sobre las expectativas de la economía en China, ha caído alrededor de un 20% en lo que va del año, mientras que las acciones de Evergrande han caído más del 80% en el mismo período (gracias Marcelo por la corrección) . Esto no es una sorpresa sino que algo que vienen anticipando hace tiempo. Durante décadas todos prefirieron mirar para el lado, hablando de las maravillas de la economía china, fascinados por los precios ridículamente bajos de sus productos. Resulta que China viene practicando una gran estafa desde hace décadas, captando trillones de dólares de inversionistas de todo el mundo mediante engaños y estados financieros falsos.

Cuando estuve en Hong Kong en 1983 conocí Shentzen, un pueblucho feo y pobre, que me recordó un pueblo de Chile cuyo nombre no voy a decir, hoy es una metrópoli con el lujo más extravagante que se pueda imaginar. Allí fue donde nació la empresa Evergrande. Existe en China el dicho "no se puede pescar en aguas claras, la buena pesca solo se consigue en aguas turbulentas", el ocultamiento, el engaño y la estafa son métodos normales, desde esos años.

Pocos saben que en China no es considerado delito estafar a un extranjero. En 1980 en el país estaban medio muertos de hambre, recién comenzando a recuperarse de la desastrosa "Revolución Cultural" de Mao. Resulta que toda la riqueza que tiene hoy China ha sido no porque sus empresas hagan grandes negocios y tengan ganancias, sino porque llevan décadas embaucando y aprovechándose de inversionistas, especialmente de los Estados Unidos, miopes y ambiciosos, que cualquier día pueden perderlo todo.

Bueno, ya llevo años escribiendo sobre lo mismo y cada día se agrega más presión al dique. En la entrada El verdadero gran reset describí la estafa que se hizo a inversores en Estados Unidos cuando se forjó la estafa contra miles de pequeños inversionistas. Bueno eso está a punto de repetirse pero a un nivel mucho mayor, porque desde hace años abrieron las puertas para que empresas chinas coticen acciones en NYSE, Nasdaq, etc..

En Estados Unidos existe la  Securities and Exchange Commission, que son los zares que permiten y niegan acceso al mercado de valores y se encargan de vigilar que no se cometan fraudes. Bueno, pocos días atrás el jefe de la SEC, Gary Gensler, tiró la bomba diciendo que estaba corriendo "una cuenta regresiva" para las 250 compañías chinas que transan en Estados Unidos. Anunciaba que si no abrían sus registros y si seguían ocultando información financiera, estas empresas serían "delisted" es decir sacadas de la bolsa en  2024 ¡En solo 3 años más!

Es obvio que las empresas chinas no podrán cumplir con dar esta información, una porque no la tienen y dos porque llevan décadas engañando a los inversionistas sobre su verdadera situación, que son puras bicicletas financieras. Si esas 250 empresas dejan de cotizar en Estados Unidos esa si que será una catástrofe de proporciones, porque se le terminará a China la plata dulce y vendrá la arrancadera.

Las consecuencias directas serán el desplome de los precios de commodities, que golpeará duramente a los países que tienen concentradas sus exportaciones en China, pero tendrá efectos de rebote adicionales, partiendo por desplomes en las bolsas que pueden afectar brutalmente a los fondos de pensiones en todo el mundo, sea el sistema que sea. 

Una de las entradas más populares de este Templo del Ocio fue la de las Ventajas competitivas de la industria china, son las "ventajas" que nadie ha querido ver en todos estos años porque prefieren creer que los milagros existen. Claro que no, el milagro chino es cuento y estafa, China ha sido el gran parásito del mundo durante más de 30 años, al que todos lo ven como un gran benefactor. Se acerca el Gran Chinazo amigos, aprovechen de comprar cachureos en Aliexpress, antes del kapput-